在上次聊《HALO！》后，又经历了跌宕起伏的一周，在见证历史后，相信大家都有一些新的想法，柠檬君也再来聊聊HALO。
迅速走红的“HALO”概念
HALO是“Heavy Assets, Low Obsolescence”（重资产、低淘汰率）的缩写。相对应的“HALO交易”，指的是市场资金在当下更倾向于确定性，转向不易被AI替代、具有重资产属性且在全球产业链中占据战略价值的领域。
一方面，AI的快速发展，让不少人出现了“被AI替代”的焦虑，而且层出不穷的新应用，给到的冲击感越来越强，这种焦虑蔓延，投资者担心自己被AI替代，同时也很担心投资标的被冒出来的新产品颠覆，价值崩塌。
另一方面，地缘冲突也增添了更多的不确定性，油价“牵一发而动全身”，也让市场的担忧“狂飙”，投资者很担心冲突反反复复，不稳定的态势会对于投资标的有严重的不利影响。
“君子不立于危墙之下”，在这样的情况下，投资者自然会重新认识确定性。所以本质上，HALO是在AI冲击和地缘冲突下对于确定性的重估。
如果AI发展和地缘冲突的走势只是个开场，那么HALO对于确定性的重估也只是刚刚开始。
花样繁多的“HALO”资产
具备重资产、低淘汰率特征的资产也不少：
从行业/主题角度来看，石化、电网设备、公用事业、交通运输、有色金属、钢铁、工程机械、基建、军工等都属于；
如果看产业链的地位和供应链的稳定性，处于核心地位和关键环节的“中国制造”也属于；
如果再看得大一些，稳定和安全的大环境，A股现阶段是非常有韧性的资产。
看到这里，不知道大家有没有发现，今年以来表现比较突出的行业/主题，比如电网设备、有色金属，刚好是叠加以上三大特征的。在HALO概念没提出之前就有不错的表现，近来也是相对比较强势的。
其实在近几年的行情中，这些重资产行业，大多不太受市场关注，在科技股主导的行情中，确定性较高但是成长性较弱的行业/主题，往往被人忽视。关注度相对较高一些的电网设备、有色金属、工程机械，有些周期成长的风格，沾上了成长的光。
不过随着市场的想法在变，偏价值的稳定类资产关注度明显升高，最近公用事业就很坚韧，尤其是电力，市场越是跌宕起伏，越显得突出。
先人一步的“HALO”布局
投资者关注度低，相关ETF产品也比较少，产品规模多数也不大，相应的交易活跃度也受影响。
不过今年以来表现非常亮眼的电网设备、工业金属，基金公司都早有布局，相关产品今年以来规模增长也是很快的。
偏稳定、价值的石化、公用事业、交通运输、钢铁、基建；偏周期成长的工程机械、军工、机床，近来也都是受到一定的关注。
要论“HALO”资产投资工具布局，这个时候还是得看“龙头大厂”。在“HALO”资产方向，华夏基金有广泛布局，涉及到电网设备、有色金属、石化、绿色电力、工程机械、交通运输、公用事业、基建、机床等投资方向。
华夏基金作为ETF大厂在产品运营的能力自不用说，相关产品的交易活跃程度相对较高，近期这些方向上的产品，规模普遍增长。
不得不感慨一下，到了这个阶段，单独靠首发、好的简称、好的代码，很难成就一只ETF了，现在比拼的是综合实力，靠的是投资、管理、运营等方方面面的能力，以及由此积淀下来的品牌力。华夏基金先人一步的布局、强大的运营能力、头部ETF管理人的品牌效应，共同形成了强大的推动力。
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